Economische crisis

De economische crisis

Wat zijn de gevolgen van de wereldwijde economische crisis voor Nederland en Europa?

VorigeTerug naar dossierVolgende

Blog

Algemeen

Angstaanjagend scenario dreigt voor Amerika

door Remko Nods 30 okt 2008

Heeft Ben Bernanke bijna al zijn kruit verschoten?
Heeft Ben Bernanke bijna al zijn kruit verschoten?

Renteverlaging in de Verenigde Staten is nodig om deflatiedreiging af te wenden. Maar wat te doen als de Amerikaanse centrale bank zijn kruit heeft verschoten?

Onder centrale bankiers geldt de regel dat de beste
renteverlaging er een is, die voor de financiële markten volstrekt onverwacht
komt.

In dat opzicht is de renteverlaging die Federal
Reserve-president Ben Bernanke gisteren doorvoerde verre van ideaal. Bernankes
daad werd door de markten zelfs min of meer afgedwongen.

Impuls
Anders dan de Europese Centrale Bank, die uitsluitend
de inflatie moet beteugelen, is de Fed statutair verplicht om ook de economie
een impuls te geven wanneer dat nodig is.

En die is hard nodig. De Amerikaanse economie stevent
op een hevige recessie af. Obligatiebeleggers uit de hele wereld lenen
momenteel de Amerikaanse staat geld uit voor de korte termijn, zonder daar een
rentevergoeding voor te eisen. Kennelijk zien ze geen inflatiegevaar meer –
eerder het omgekeerde: deflatie, ofwel prijsdalingen.

Dat vooruitzicht is angstaanjagend. Bij deflatie
groeien de schulden waarmee Amerikaanse consumenten overladen zijn en dreigen
zij failliet te gaan.

Kruit verschoten
Bernanke verlaagde de rente met een half procentpunt
tot 1 procent. Helemaal zonder gevaar is de actie niet. Op een niveau van 1
procent heeft hij bijna al zijn kruit verschoten. In de jaren negentig heeft
Japan de rente op 0 gesteld om hardnekkige deflatie en economische stagnatie te
bestrijden. Dat hielp nauwelijks.

Lager dan 0 procent kan een centrale bankier niet
gaan. Als op het huidige lage rentepeil banken nog niet in staat blijken om
consumenten en bedrijven kredieten te verstrekken, zal Bernanke zeer onorthodoxe
maatregelen moeten nemen.

Dollars
Hij kan zelf bedrijven krediet gaan verschaffen – in
feite doet hij dat al op beperkte schaal. En hij kan dollars bijdrukken en die
door helikopters over het land laten uitstrooien om de consumentenbestedingen
aan te jagen en de dreigende deflatie te bestrijden.

Zolang de Amerikaanse dollar nog ’s werelds
belangrijkste reservevaluta is, kan Bernanke zich zulke extreme maatregelen tot
op zekere hoogte nog veroorloven ook. Die zijn zelfs te prefereren boven
deflatie.

Tags

zie ook

20 reacties

  • Geachte heer Nods,

    Wellicht is het nuttig om het verschil tussen prijsinflatie en monetaire inflatie uit te leggen anders wordt u overspoelt met mensen die "Zeitgeist" hebben gekeken.

    Een zinnig commentaar op de global financal meltdown lijkt mij uberhaupt moeilijk. Bon courage!

  • @ lib op donderdag 30 oktober 2008 12:08

    Vertel het aan Mugabe.

  • lib, zonder centrale banken geen inflatie? Dat is pas onzin!

    Verder plaats je die opmerking bij een quote uit het artikel die helemaal waar is. Een groot verschil tussen de FED en ECB is dat de ECB enkel/vooral inflatiebeleid hoeft te voeren. De FED moet ook via rente proberen de economie te stimuleren. Dat kun je slecht beleid vinden (vind ik ook), maar is wel realiteit.

    En zonder centrale bakne, wie zou dan geldschepping doen? Of overheden, of indien je het helemaal vrij zou laten private instellingem. Beide zouden net zo goed inflatie scheppen. Tenzij je alle geldschepping wilt verbieden. De historie leert echter dat zij die dit moet naleven - de overheid - dit echter nooit doet en op termijn haar eigen wet breekt. Inflatie is inherent aan geldgroei en dat is inherent aan monetaire vrijheid. (Dat wil niet zeggen dat inflatie niet kwalijke gevolgen heeft.)

  • Hoe harder we proberen een recessie uit te stellen of af te wenden, hoe harder hij zal toeslaan uiteindelijk.
    Laat die recessie komen, daarna gaat het wel weer beter.
    Maar nee , we willen alles nu en meer dan gisteren.
    Materialisme en geldzucht zijn de nieuwe religie.
    Maak je borst maar nat, dit gaat gigantisch fout!

  • Overigens, slaat het artikel zelf nergens op. De inflatie in de VS is momenteel rond de 5%. van deflatie is dus absoluut geen sprake. De vergelijking met Japan slaat dus ook nergens op.
    Waarom de FED nu de rente verlaagd is omdat men zo banken hoopt te bewegen toch weer geld door te lenen. Immers als het bijna gratis is, neemt men misschien het risico weer.
    Tevens dreigt recessie en met een monetaire impuls hoopt men de economische groei een steun in de rug te geven.
    De vraag is of dat lukt, maar zo ja, zal de toch al hoge inflatie waarschijnlijk nog hoger worden. Maar, dat is "zelfs te prefereren boven" recessie in de ogen van de FED. Van deflatie is geen sprake.