Beleggen: Koersversneller

woensdag 29 maart 2006 14:54

De beurs is voor het eerst sinds de late jaren negentig weer in een juichstemming. Maar is de koerssprong van 30 procent die de Amsterdamse AEX-index de afgelopen negen maanden maakte overdreven? Of zit er juist meer in het vat? Wie wil inspelen op snelle beursschommelingen, heeft wellicht wat aan de turbo’s van ABN AMRO. Waarschuwing vooraf: turbo’s zijn optie-achtige producten die alleen interessant zijn voor ervaren en actieve beleggers, die bereid zijn om dagelijks met hun inleg bezig te zijn. Niet voor beginners dus. Ter herinnering, met een optie koop je het recht om bijvoorbeeld een aandeel, obligatie of grondstof tijdens een begrensde periode tegen een vooraf bepaalde prijs te (ver)kopen.

Wat in 2004 begon als bescheiden alternatief voor opties, is inmiddels serieus: ABN AMRO bood begin maart bijna zeshonderd turbo’s aan (zie abnamromarkets.nl).

Net als opties bewegen turbo’s mee met een aandeel, obligatie of een index met verschillende aandelen. Turbo’s werken net als opties met een hefboomeffect. Dus als de AEX-index met 1 procent stijgt, dan stijgt een optie of turbo zes of zeven keer zo hard. En omgekeerd natuurlijk. Met een turbo of optie versterk je, kortom, de koersbeweging van bijvoorbeeld een aandeel, obligatie, een grondstof of valuta.

In beginsel heeft de koper twee keuzes. Met een 'call-optie’ of een 'turbo-long’ gokt hij op een koersstijging. Een 'put-optie’ of 'turbo-short’ betekent speculeren op een koersdaling.

Wat is dan het verschil tussen opties en turbo’s? Opties hebben een vaste afrekendatum en het rendement van de belegger is afhankelijk van een vooraf vastgesteld koersniveau. Stel, een belegger neemt een call-optie op een AEX van 450 punten die in mei afloopt. Staat de AEX-index op die einddatum hoger dan 450 punten, dan levert de optie hem geld op. Eindigt de index echter lager, dan maakt de belegger verlies.

Turbo’s hebben geen vaste datum waarop wordt afgerekend. Beleggers moeten het bedrag of niveau waarop ze een turbo hebben vastgezet, het zogenoemde stop loss-niveau, in de gaten houden. Dit wordt maandelijks aangepast. Stel, het stop loss-niveau van een call-turbo was een AEX-stand van 445 punten. Daalt de AEX-index op enig moment naar 445 punten of lager, dan wordt de turbo automatisch opgedoekt. Beleggers kunnen dan hun hele inleg kwijt zijn.

Door de bredere tijdshorizon zijn turbo’s een interessant alternatief voor opties. Maar beide beleggingen vragen veel aandacht en sterke zenuwen.

Door Jeroen de Boer