Zware kritiek op ratingbureaus is gratuit

Boosheid politici over kredietbeoordelaars die het door sombere uitlatingen lastiger maken om crisis op te lossen, is onterecht. Dat is nu eenmaal hun werk

Door Michiel Dijkstra

De Jagers kritiek op kredietbeoordelaars is onterecht

Kan niet, mag niet, moet verboden worden! Een storm van kritiek kregen kredietbeoordelaars de afgelopen dagen over zich heen.

Bijna in koor riepen Europese leiders dat Moody’s, Fitch en Standard & Poor's driest en onverantwoord te werk gaan. EU-commissaris voor justitie Viviane Reding riep zelfs op om de kredietbeoordelaars te ‘ontmantelen.’

Junkstatus
Wat is er aan de hand? In een week tijd verlaagde kredietbureau Moody’s de rating van Portugal en Ierland naar junk- of rommelstatus. Fitch verlaagde Griekenland naar een nog lagere rating.

Wat ze hiermee bedoelen: Portugal en Ierland zijn erg riskant om in te beleggen. Griekenland is nog niet failliet, maar reken er niet op dat het land al zijn schulden afbetaalt.

Boze politici
Beleggers begrepen de boodschap. De rentes die Portugal en Ierland moeten betalen om nieuwe leningen te krijgen, schoot omhoog – tot wel 14 procent.

Politici zijn kwaad omdat ze vinden dat de kredietbeoordelaars het hen door hun sombere uitlatingen lastiger maken om de crisis op te lossen. Voorzitter van de Europese Commissie José Manuel Barroso klaagde, net als minister van Financiën Jan Kees de Jager. Hij vindt de timing van de kredietbeoordelaars belabberd.

Riskant
De kritiek is onterecht. Dit is het werk van de kredietbeoordelaars, of credit rating agencies: zij beoordelen de kwaliteit van schuldenaren en schuldpapieren, om investeerders te helpen een beslissing te nemen.

Zij zijn er niet om de politiek ter wille te zijn, noch hebben zij de huidige crisis veroorzaakt. Westerse economieën hebben nu eenmaal te veel schuld, dat maakt die schuld riskant. Ook de Verenigde Staten liggen om die reden onder vuur van de kredietbeoordelaars.

Fouten
Natuurlijk maken de rating agencies het Europese politici nu lastiger, maar dan toch vooral om door te gaan me wat die nu doen: het probleem van de eurocrisis voor zich uit schuiven.

Kredietbeoordelaars maken ook wel eens fouten. Meestal zijn ze te optimistisch. Uiteindelijk is hun vak er een van voorspellingen, niet een harde wetenschap. Maar het is maar goed dat iemand aan de alarmbel trekt. De huidige Europese strategie – die er niet is - kost geld, biedt geen lange termijnperspectief en maakt daardoor beleggers onzeker.

Don’t shoot the messenger.